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3． 龙头策略有效原因二：投资者结构机构化机构投资者占比上升推动龙头效应。18年以来龙头效应延续，一方面源于实体经济中产业集中度持续上升，龙头企业保持了较好的盈利状况；另一方面则源于A股市场的投资者结构变化。从这几年的趋势来看，2018年机构投资者和外资占比继续提高。2015年至今，A股散户投资者自由流通市值持股占比总体呈下降趋势，从49%下降到2018Q2的约40%，而内外资机构持股占比从23.8%提高到31.3%，散户占比下降，机构占比上升的长期趋势较为明显。边际增量资金影响市场风格，相对于散户，机构投资者投资行为更加理性，机构投资持股占比提高将强化龙头股效应。截止2018/9/18，基金、QFII、保险的三季报重仓股市值均值分别为495亿、345亿、397亿，远高于全部A股市值均值145亿；基金、QFII、保险的三季报重仓股PE（TTM）中位数分别为21倍、20.7倍、18倍，也低于全部A股估值中位数25.7倍，这也反映了机构投资者更偏好低估值、大市值的龙头企业。

责任编辑：李锋中国台湾网8月22日讯 据台湾“中时电子报”报道，蔡英文昨举行记者会宣布与萨尔瓦多“断交”，台湾“邦交国”数剩17国，为有史来最低。台大政治系教授、孙文学校总校长张亚中表示，“外交”雪崩早就开始了，未来也只会更多而不会逆转，这还不算雪崩吗？他直言蔡英文其实也不在乎、也不会改，原因有4点。

以浙江为例，一位运营商内部人士告诉21世纪经济报道记者：“在浙江地区，中国移动2020年预计就要建设3万个基站，联通和电信可能在2万左右。”相比2019年几千座的数据来说，都至少翻了一倍。同时，他也表示：“现在5G基站还在大规模基础建设期，基站优化工作还没有开始，目前还在策划优化流程，联通和电信就组建共建共享团队，共同优化。而优化网络，一般包括速率、覆盖率、CQI、切换成功率、附着成功率，一些场景的覆盖效果等。”

此前，江西省南昌市西湖区人民法院作出一审判决，认定大连机床骗取贷款罪成立，责令大连机床退赔中江信托6亿元并处罚金，同时对涉案直接责任人进行刑事处罚。虽然，目前此事算是尘埃落定，但对于中江信托来说，6亿元的退回，依然充满不确定性。某信托公司业内人士对《每日经济新闻》记者表示，虽然目前判决结果已经出来，但大连机床目前有200多亿元的债权，所以中江信托最终能不能拿到钱还要另说。另外，虽然大连机床正在重整，但重整到了什么程度还不清楚，何时重整成功也很难说。当然，如果重整成功，新的主体自然会接手大连机床的债务，那自然最好。

3月5日与顺灏股份一同封板的龙津药业亦同样存在业绩增长乏力的问题。业绩快报显示，龙津药业2018年实现营业收入3.36亿元，同比增长10.36%；但其净利润仅1377.21万元，连续两年下滑幅度超过60%。银河生物更甚，这家主要业务领域涵盖生物医药、输配电、电子信息的上市公司，其扣非净利润在自2008年至2017年的10年间，一直是负数，从未“转正”。银河生物预计，其2018年将亏损6.5亿元至8.5亿元。目前，因涉嫌信息披露违法违规，银河生物已被证监会立案调查。

□莫开伟（财经评论人）编辑 陈莉 校对 薛京宁责任编辑：赵子牛■本报记者张歆对于商业银行而言，如果冒险挣5000万元，确实可能有1亿元的罚单在等你。据《证券日报》记者独家统计，去年以来截至1月6日，银保监会以及地方银监系统针对商业银行等金融机构违规行为已经至少开具并披露了近3500张“2018款”罚单（注：作出处罚的日期属于2018年）。其中，银保监会开具20张，地方银监系统开具逾3450张。鉴于罚单披露必然的“滞后性”，至少有逾百张罚单“在途”，也就是说，实际的处罚决定数量将突破3500张。